Verskansingstrategieë Gebruik Futures And Options Pdf

Verskans laai die speler. Afbreek van Hedge Verskansing is analoog aan die uitneem 'n versekeringspolis. As jy die eienaar van 'n huis in 'n vloed-sensitiewe gebied, sal jy wil hê dat die bate van die risiko van oorstromings te verskans, met ander woorde te beskerm deur die uitneem vloed versekering. Daar is 'n risiko-beloning nadeel inherent aan verskansing terwyl dit verminder potensiële risiko, dit ook skyfies weg by potensiële winste. Eenvoudig gestel, verskansing isnt gratis. In die geval van die vloed versekeringspolis, die maandelikse paaiemente optel, en as die vloed nooit kom, ontvang die polishouer geen uitbetaling. Tog, sou die meeste mense kies om dit voorspelbaar, omgeskrewe verlies te neem eerder as om skielik verloor die dak oor hul kop. 'N perfekte heining is een wat al die risiko in 'n posisie of portefeulje elimineer. Met ander woorde, die heining is 100 omgekeerd korreleer met die kwesbare bate. Dit is meer 'n ideale as 'n werklikheid op die grond, en selfs die hipotetiese perfekte heining is nie sonder koste. Basisrisiko verwys na die risiko dat 'n bate en 'n heining nie sal beweeg in teenoorgestelde rigtings soos verwag basis verwys na die verskil. Verskansing Deur Afgeleides Afgeleide instrumente is sekuriteite wat beweeg in terme van een of meer onderliggende bates hulle sluit in opsies. swaps. termynkontrakte en vooruitkontrakte. Die onderliggende bates kan wees aandele, effekte. kommoditeite. geldeenhede. indekse of rentekoerse. Afgeleides kan wees effektiewe heinings teen hul onderliggende bates, aangesien die verhouding tussen die twee is min of meer duidelik omskryf nie. Byvoorbeeld, as Morty koop 100 aandele van Stock PLC (voorraad) teen 10 per aandeel, hy kan sy belegging deur die neem van 'n 5-Amerikaanse verkoopopsie met 'n trefprys van 8 verval in een jaar te verskans. Hierdie opsie gee Morty die reg om 100 aandele van voorraad te verkoop vir 8 eniger tyd in die volgende jaar. As 'n jaar later voorraad verhandel teen 12, sal Morty nie die opsie uitoefen en sal uit 5 hes onwaarskynlik dat vertoorn egter sedert sy ongerealiseerde wins is 200 (195 insluitend die prys van die put). Indien voorraad verhandel teen 0, aan die ander kant, Morty sal die opsie uit te oefen en te verkoop sy aandele vir 8, vir 'n verlies van 200 (205). Sonder die keuse, staan ​​hy op sy hele belegging verloor. Die effektiwiteit van 'n afgeleide heining word uitgedruk in terme van delta. soms genoem die heining verhouding. Delta is die bedrag wat die prys van 'n afgeleide beweeg per 1.00 beweging in die prys van die onderliggende bate. Verskansing deur diversifikasie gebruik van afgeleide instrumente om 'n belegging te verskans in staat stel om akkurate berekeninge van risiko, maar vereis 'n mate van sofistikasie en dikwels nogal 'n bietjie van kapitaal. Afgeleides is nie die enigste manier om te verskans egter. Strategies te diversifiseer n portefeulje te verminder sekere risiko's kan ook oorweeg word arather crudehedge. Byvoorbeeld, kan Rachel belê in 'n maatskappy luukse goedere met stygende marges. Sy kan bekommerd wees nie, maar dat 'n resessie kan uit te wis die mark vir opsigtelike verbruik. Een manier om 'n geveg wat sou wees om tabak aandele of nuts, wat geneig is om resessies goed Weer en betaal stewige dividende te koop. Hierdie strategie het sy werkinge: as lone hoog en werkgeleenthede is volop, kan die luukse goedere maker floreer, maar min beleggers sal aangetrokke tot vervelig teen-sikliese aandele, wat as hoofstad te laat val, vloei na meer opwindend plekke. Dit het ook sy risiko's: daar is geen waarborg dat die luukse goedere voorraad en die heining sal beweeg in teenoorgestelde rigtings. Hulle kon beide druppel te danke aan 'n katastrofiese gebeurtenis, soos wat gebeur het tydens die finansiële krisis. of vir nie-verwante redes: vloede in China ry tabak pryse, terwyl 'n staking in Mexiko dieselfde te silver. A Beginner039s Guide doen verskansing laai die speler. Alhoewel dit klink soos jou bure hobby whos 'n obsessie met sy topiary tuin vol groot bosse gevorm soos kameelperde en dinosourusse, verskansing is 'n praktyk elke belegger moet weet oor. Daar is geen argument dat beskerming portefeulje is dikwels net so belangrik soos portefeulje waardering. Soos jou bure obsessie egter verskansing is gepraat oor meer as dit verduidelik word, maak dit lyk asof dit behoort net aan die mees esoteriese finansiële ryke. Wel, selfs al is jy 'n beginner, kan jy leer wat verskansing is, hoe dit werk en wat verskansing tegnieke beleggers en maatskappye gebruik om hulself te beskerm. Wat is Verskansing Die beste manier om verskansing verstaan ​​is om te dink aan dit as versekering. Wanneer mense besluit om te verskans, word hulle die versekering van hulself teen 'n negatiewe gebeurtenis. Dit nie die geval verhoed dat 'n negatiewe gebeurtenis gebeur, maar as dit nie gebeur nie en julle behoorlik verskans, is die impak van die gebeurtenis verminder. So, verskansing kom byna oral, en ons sien dit elke dag. Byvoorbeeld, as jy huis versekering te koop, jy verskansing jouself teen brande, inbrake of ander onvoorsiene rampe. Portefeuljebestuurders. individuele beleggers en korporasies gebruik verskansing tegnieke om hul blootstelling aan verskeie risiko's te verminder. In die finansiële markte. egter verskansing raak meer ingewikkeld as net die betaling van 'n versekeringsmaatskappy 'n fooi per jaar. Verskansing teen beleggingsrisiko beteken strategies met behulp van instrumente in die mark om die risiko van 'n negatiewe prysbewegings verreken. Met ander woorde, beleggers verskans een belegging deur 'n ander. Tegnies, te verskans jy wil belê in twee sekuriteite met 'n negatiewe korrelasies. Natuurlik, niks in hierdie wêreld is gratis, sodat jy nog steeds om te betaal vir hierdie tipe versekering in een of ander vorm. Alhoewel sommige van ons kan fantaseer oor 'n wêreld waar wins potensiaal is onbeperk, maar ook die risiko vry, verskansing cant help ontsnap die harde werklikheid van die risiko-opbrengs nadeel. 'N Afname in gevaar sal noodwendig 'n afname in potensiële winste. So, verskansing, vir die grootste deel, is 'n tegniek nie deur wat jy sal geld maak, maar deur wat jy kan potensiële verlies te verminder. As die belegging wat jy verskansing teen geld maak, sal jy gewoonlik verminder die wins wat jy sou kon gemaak het, en indien die belegging geld verloor, jou heining, indien suksesvol, sal dit verloor te verminder. Hoe kan Beleggers Verskansingsfonds Verskansing tegnieke in die algemeen behels die gebruik van ingewikkelde finansiële instrumente bekend as afgeleide instrumente. Die twee mees algemene waarvan opsies en termynkontrakte. Is nie van plan om in die nitty-gritty van die beskrywing van hoe hierdie instrumente werk, maar vir nou net in gedagte hou dat hierdie instrumente wat jy kan handel strategieë te ontwikkel waar 'n verlies in een belegging is geneutraliseer deur 'n toename in 'n afgeleide. Kom ons kyk hoe dit werk met 'n voorbeeld. Sê jy die eienaar van aandele van CORYS Tequila Corporation (Ticker: CTC). Alhoewel jy in hierdie besigheid vir die lang termyn glo, jy is 'n bietjie bekommerd oor 'n paar kort termyn verliese in die tequila bedryf. Om jouself te beskerm teen 'n daling in CTC jy 'n verkoopopsie ( 'n afgeleide) op die maatskappy, wat jou die reg om CTC verkoop teen 'n spesifieke prys (trefprys) gee kan koop. Hierdie strategie staan ​​bekend as 'n getroude plaas. As jou aandeelprys tuimel onder die trefprys, sal hierdie verliese word geneutraliseer deur winste in die verkoopopsie. (Vir meer inligting, sien hierdie artikel oor getroude wan of hierdie opsies basiese handleiding.) Die ander klassieke verskansing voorbeeld behels 'n maatskappy wat afhanklik is van 'n sekere kommoditeit. Kom ons sê CORYS Tequila Corporation is bekommerd oor die wisselvalligheid in die prys van agave, die plant gebruik om tequila te maak. Die maatskappy sou wees in groot moeilikheid as die prys van agave was om Skyrocket, wat erg sou eet in winsmarges. Om (heining) te beskerm teen die onsekerheid van agave pryse, kan CTC in 'n termynkontrak te betree (of sy minder gereguleerde neef, die vooruitkontrak), wat toelaat dat die maatskappy aan die agave koop teen 'n spesifieke prys op 'n vasgestelde datum in die toekoms . Nou CTC kan begroot sonder om bekommerd te wees oor die wisselende kommoditeitspryse. As die agave hemelhoog opskiet bo daardie prys wat deur die termynkontrak, die heining sal het vrugte afgewerp, want CTC sal geld te spaar deur die betaling van die laer prys. Maar, as die prys daal, CTC steeds verplig om die prys in die kontrak betaal en eintlik sou beter gewees het nie verskansing. Hou in gedagte dat, want daar is so baie verskillende tipes opsies en termynkontrakte 'n belegger kan verskans teen byna enigiets, hetsy 'n voorraad, kommoditeitsprysrisiko, rentekoers en geldeenheid - beleggers kan selfs skans teen die weer. Die nadeel Elke heining het 'n koste, so voor jy besluit om verskansing gebruik, moet jy jouself vra of die ontvang van dit voordele regverdig die koste. Onthou, die doel van verskansing isnt om geld, maar om te beskerm teen verliese te maak. Die koste van die heining - of dit nou die koste van 'n opsie of verlore winste uit om aan die verkeerde kant van 'n termynkontrak - kan nie vermy word nie. Dit is die prys wat jy moet betaal om onsekerheid te vermy. Weve is vergelyk verskansing teenoor versekering, maar ons moet beklemtoon dat versekering is baie meer akkuraat is as verskansing. Met versekering, is jy heeltemal vergoed vir jou verlies (gewoonlik minus 'n bybetaling). Verskansing van 'n portefeulje is nie 'n perfekte wetenskap en dinge kan verkeerd loop. Hoewel risikobestuurders is altyd daarop uit om die perfekte heining. Dit is moeilik om te bereik in die praktyk. Wat Verskansing vir jou beteken Die meerderheid van die beleggers sal nooit verhandel n afgeleide kontrak in hul lewe. Om die waarheid te mees koop-en-hou beleggers ignoreer kort termyn skommeling geheel en al. Vir hierdie beleggers is daar min punt in die beoefening van verskansing, want hulle laat hul beleggings groei met die algehele mark. So hoekom leer oor verskansing Selfs as jy nog nooit verskans vir jou eie portefeulje moet jy verstaan ​​hoe dit werk, want baie groot maatskappye en beleggingsfondse sal verskans in een of ander vorm. Oliemaatskappye, byvoorbeeld, kan verskans teen die prys van olie terwyl 'n internasionale onderlinge fonds kan verskans teen skommelinge in wisselkoerse. 'N begrip van verskansing sal jou help om te verstaan ​​en hierdie beleggings te ontleed. Gevolgtrekking Risiko is 'n noodsaaklike nog onseker element van 'n belegging. Ongeag watter soort belegger een doel te wees, met 'n basiese kennis van verskansing strategieë sal lei tot 'n beter bewustheid van hoe beleggers en maatskappye werk om hulself te beskerm. Of jy besluit om te begin oefen die ingewikkelde gebruike van afgeleide instrumente, die leer oor hoe verskansing werke sal help bevorder jou begrip van die mark, wat altyd sal help om 'n beter investor. Crops GT berging amp Markte GT Marketing Tools Graanprysverskansingsadvies Basics die besigheid van 'n produsent oes is om in te samel en te bemark graan teen 'n winsgewende prys. Soos met enige besigheid, 'n paar jaar te voorsien gunstige winste en 'n paar jaar te doen nie. Wins onsekerheid vir produsente gewas spruit uit beide variansie in die koste van produksie per skepel (veral uit opbrengs variasie) en onsekerheid van pryse gewas. Baie tegnieke word gebruik deur produsente om risiko van produksie verlies te verminder. Dit kan voldoende grootte van masjinerie, roterende gewasse, diversifisering van ondernemings, die aanplant van verskillende kruisings, oesversekering, en vele ander in te sluit. Oes produsente het ook bemarking tegnieke wat die finansiële risiko van veranderende pryse kan verminder. Stygende pryse oor die algemeen finansieel voordelig vir produsente en dalende pryse is oor die algemeen skadelike. Dit is egter nooit bekend met sekerheid of pryse sal styg of daal. Futures verskansing kan help met die oprig prys voor of na oes. Met die stigting van 'n prys, die produsent beskerm teen prysdalings, maar ook elimineer die algemeen enige potensiële wins as pryse styg. Dus, deur verskansing met termynkontrakte, produsente kan baie van die finansiële impak van die verandering van pryse te verminder. Hoe Pryse gevestig Pryse van koring en sojabone is gestig in twee afsonderlike, maar verwante markte. Die termynmark verhandel kontrakte vir toekomstige aflewering. Hierdie toekomstige kontrakte verhandel teen 'n kommoditeit ruil en is vir 'n spesifieke tyd (kontrak aflewering maand), plek (hoofsaaklik Chicago, Illinois), graad (2 geel uitgedopte koring), en kwantiteit (1000 of 5000 maatemmer kontrak groottes). Die kontant mark is waar die fisiese graan deur firmas hanteer soos land hysbakke, verwerkers, en terminale. Die term basis verwys na die prys verskil tussen die plaaslike kontantprys en die termynmark prys. Die basis is verskillende alternatiewe bemarking plekke. So, vir effektiewe bemarking, is dit belangrik om bewus te wees van die plaaslike basis op land hysbakke, sowel as by die nabygeleë verwerkers of terminale. Plaaslike kontant pryse dus reflekteer twee komponente: die termynmark prys en die plaaslike basis. Figuur 1 help illustreer hierdie punt. As 'n voorbeeld, kan 'n plaaslike kontant bod van 2,50 per skepel vir koring word afgelei van 'n termynkontrak prys van 2,70 en 'n plaaslike basis van 20 sent. Dit is nuttig om te dink aan plaaslike kontant pryse in terme van die termynmark komponent en die basis komponent by die ondersoek van bemarking alternatiewe. Die Verskansing Konsep Producer verskansing behels die verkoop van koring termynkontrakte as 'n tydelike plaasvervanger vir die verkoop van graan in die plaaslike kontant mark. Verskansing is 'n tydelike plaasvervanger, aangesien die koring uiteindelik verkoop sal word in die kontant-mark. Verskansing word gedefinieer as die neem van gelyke maar teenoorgestelde posisies in die kontant en termynmark. Byvoorbeeld, veronderstel 'n produsent wat 10,000 bushel van koring geoes en sit dit in die stoor in 'n graan bin. Deur die verkoop van 10,000 bushel van koring futures die produsent is in 'n verskanste posisie. In hierdie voorbeeld, die produsent is lank (besit) 10000 bushel van kontant koring en kort (verkoop) 10000 bushel van termynkontrakte koring. Sedert die produsent termynmark verkoop, het die prys gevestig op die belangrike komponent van die plaaslike kontantprys. Dit kan gesien word in Figuur 1, wat illustreer dat die termynmark komponent is die mees aansienlike gedeelte van die plaaslike kontantprys. Verkoop van termynkontrakte in 'n heining laat die plaaslike basis onbetaalbaar. So, die finale waarde van die koring is nog onderhewig aan skommelinge in die plaaslike basis. Maar basisrisiko (variasie) is veel minder as futures prysrisiko (variasie). Deur die verkoop van termynkontrakte, het die produsent die finansiële verlies wat sal plaasvind op die kontant graan van 'n termynkontrak daling uitgeskakel. Die heining posisie verwyder of opgehef word wanneer die produsent is gereed om die koring te verkoop in die kontant-mark. Dit is opgehef in 'n gelyktydige twee-stap proses. Die produsent verkoop 10,000 bushel van koring aan die plaaslike graansuier en onmiddellik koop terug die termynmark posisie. Die aankoop van termynkontrakte neutraliseer die oorspronklike kort (verkoop) posisie in die termynmark en die verkoop van die kontant graan vat die posisie om die kontant mark. Produsent Verskansing Illustrasies Verskansing behels die neem van teenoorgestelde maar gelyke posisies in die kontant en futures markte. As jy die eienaar van 10,000 bushel van koring soos hierbo bespreek, is jy 'n lang kontant koring. As jy verkoop 10,000 bushel van koring op die termynmark jy kort koring futures. As die prysstygings soos getoon in Figuur 2, die waarde van die kontant koring verhoog ook. Maar die termynkontrak aangegaan 'n verlies, want jy verkoop (kort) koring futures en moet nou koring futures te koop teen die hoër prys om af te sluit van die termynmark posisie. Indien beide die kontant en futures pryse te verhoog met dieselfde bedrag, sal die toename in die waarde van die koring presies vergoed vir die verlies in die termynmark. Die netto prys ontvang van die heining is presies dieselfde as die kontantprys wanneer die heining is geïnisieer (nie insluitend handel koste, rente op marge geld, of stoorkoste). As die prys daal soos getoon in Figuur 3, die waarde van die kontant koring verminder ook. Maar die termynkontrak lei tot 'n wins, want jy verkoop (kort) koring futures en nou kan koop koring futures terug teen 'n laer prys te sluit die termynmark posisie. Indien beide die kontant en termynmark prys afname met dieselfde hoeveelheid, die afname in die waarde van die koring sal presies vergoed vir die toename in die termynmark. Die netto prys ontvang van die heining is presies dieselfde as die kontantprys wanneer die heining is geïnisieer (nie insluitend handel koste, rente op marge geld, en stoorkoste.) Die verskil tussen die kontantprys en die termynmark prys is die basis. Die basis in die illustrasies in Figuur 2 en 3 is dieselfde as die heining as toe dit aanvanklik geplaas word opgehef. Maar, as die basis is kleiner as die heining gelig soos getoon in Figuur 4, die toename in die kontant-mark sal groter wees as die verlies in die termynmark en die netto prys ontvang van die heining sal effens groter wees. Die uitkoms is dieselfde as pryse daal (Figuur 5). Die verlies in waarde van die kontant graan sal minder wees as die wins in die termynmark wat lei tot 'n hoër netto prys. Basis vernou gewoonlik uit oes in die winter, lente en somer wat lei tot 'n hoër prys. Dit is egter 'n hoër prys wat nodig is as gevolg van die koste van die stoor graan afgelope oes. Of die basis Narrows en met hoeveel is nie bekend tot die heining gelig. Hoewel verskansers kan sluit in die termynmark prys wanneer hulle verskans, hulle is kwesbaar vir basis veranderinge. Verskansing kan ook gebruik word om 'n prys te stel vir 'n gewas voor oes. Aanvaar die heining geplaas voor oes, maar gelig te oes. Die netto prys (nie insluitend handel koste of rente op marge geld) is die termynmark prys ten tye van die heining geplaas word, minus die verwagte oes basis. As pryse is hoër by die oes, is die hoër kontantprys geneutraliseer deur die termynmark verloor. As pryse is laer, is die termynmark wins by die laer kontantprys. Verwerker Verskansing Illustrasies As jy 'n graan verwerker of vee produsent hoef graan vir verwerking of voer, verskansing gebruik kan word om te beskerm teen stygende graanpryse. Weereens verskansing behels die neem van teenoorgestelde maar gelyke posisies in die kontant en futures markte. Maar in hierdie geval, donrsquot jy graan wat jy van plan is om te verkoop nie, maar eerder van plan is om koring te koop teen 'n toekomstige tydperk om jou verwerking of voer behoeftes te vul nie. In plaas van die verkoop van termynkontrakte ten tyde van die plasing van die heining, jy termynmark te koop. So jy die eienaar van graan (futures) in die termynmark, maar is kort graan in die kontant-mark (sal graan nodig maar donrsquot enige besit). As graanpryse styg soos getoon in Figuur 6, jou geld te maak in die termynmark omdat jy termynmark gekoop en kan nou verkoop teen 'n hoër prys. Maar die koring vir die verwerking of voer moet nou meer kos. So het die toename in die termynmark neutraliseer die toename in die graan koopprys. As graanpryse 'n drop in Figuur 7, moet die termynmark jy aan die begin van die tydperk aangekoop nou verkoop word teen 'n laer prys. Moet egter die graan in jou verwerking of voer nou minder kos. So het die verlies in die termynmark neutraliseer die afname in die graan koopprys. As die verskil tussen die kontant en futures pryse dieselfde oor die verskansing tydperk bly, sal die verlies aan 'n mark presies vergoed vir die toename in die ander mark (nie oorweeg transaksie en rentekoste). Meganika van die plaas van 'n heining Sodra verskansing beginsels verstaan, is 'n belangrike besluit in die verskansing proses kies van die regte kommoditeitsmakelaar. 'N Produsent of verwerker moet die makelaar verwag om bestellings akkuraat en vinnig uit te voer en te dien as 'n bron van markinligting. Die meeste makelaarsfirmas het weeklikse markverslae asook periodieke in-diepte navorsing verslae oor die mark vooruitsigte wat nuttig in die formulering van 'n bemarkingstrategie kan wees. Ook, 'n kommoditeit makelaars wat vertroud is met plaaslike kontant mark geleenthede het 'n paar duidelike voordele. Dit is uiters belangrik dat 'n makelaar te verstaan ​​hoe verskansing en prysrisiko bestuur pas in die program vir die bemarking van die produsent of verwerker. Die produsent (verwerker), en die makelaar moet besef dat verskansing is 'n instrument om prysrisiko te verminder. Maar produsente (verwerkers) soms gebruik futures markte te spekuleer oor die prys veranderinge en dus blootgestel aan prysrisiko te verhoog. Oor die algemeen, moet spekulasie en verskansing gedoen word in twee afsonderlike rekeninge. Onervare verskansers moet 'n makelaar wat bereid is om hulle te help om hul begrip van die mark meganika verhoog soek. Na die kies van 'n makelaar, die formulering van 'n bemarkingsplan, en die opening van 'n heining rekening, die produsent is gereed om handel bestellings te plaas. Die makelaar kan inligting verskaf oor die aard van die bestellings te plaas. Sodra die makelaar die orde kry, sal dit gebel of bedraad om die vloer van die kommoditeit ruil. Die bevel is gegee na 'n put makelaar wat dit sal doen in die handel put, op voorwaarde dat dit binne die huidige mark reeks. 'N bevestiging van die uitvoering orde is dan gebel of terug na die plaaslike makelaar bedraad. Baie makelaarsfirmas kan die opdrag uit te voer, terwyl die kliënt wag op die telefoon vir die bevestiging prys. Om 'n posisie in die termynmark in stand te hou, moet produsente (verwerkers) marge geld deponeer met die makelaars. vereistes aanvanklike marge bied finansiële sekuriteit te prestasie op die termynmark verbintenis verseker. Indien die produsent (verwerker) verkoop (koop) 'n kontrak in die termynmark en die termynprys daarna styg (daal), verteenwoordig dit 'n verlies van gelykheid in die termynmark posisie. Hierdie hoër (laer) pryse kan bykomende fondse benodig om die heining te handhaaf. As die termynmark prys afbeweeg (up) die produsent (verwerker) wat verkoop (gekoop) termynmark sal termynmark winste toegeskryf aan sy / haar rekening. Die produsent (verwerker) kan noem vir hierdie oortollige marge betaal moet word aan hom / haar. In die termynmark is die marge posisie elke dag opgedateer. Marge oproepe moet nie gesien word as 'n verlies nie, maar eerder as deel van die koste van die versekering teen 'n groot prys afname (toename). In 'n produsent verskans posisie, is verliese op termynkontrakte geneutraliseer deur die toenemende waarde van die fisiese graanvoorraad. In 'n verwerker (lewendehawe produsente) verskans posisie, is verliese op termynkontrakte geneutraliseer deur laer pryse kontant graan aankope. Hoewel marge oproepe nie beskou moet word as 'n verlies, hulle bemoeilik n producerrsquos kontantvloei. As pryse styg, moet die termynmark verlies betaal word (bykomende marge) as die verlies toeval. Dit is egter die bykomende waarde van die graan nie besef totdat die graan verkoop wanneer die heining gelig. Ter wille van koring verwerkers en veeprodusente, kan val graanpryse lei tot marge oproepe voor die voordele van laer pryse kontant graan aankope realiseer. So kan 'n kontantvloei probleem voorkom. Sodra die posisie gesluit word nie, is die produsent nie meer nodig is om 'n marge-rekening (vir daardie transaksie) in stand te hou. So het die produsent (verwerker) kan ontvang sy marge deposito, plus (minus) termynmark winste (verliese), minder makelaarsfooie. Robert Wisner, afgetrede biobrandstof ekonoom, rwwisneriastate. edu Don Hofstrand. afgetrede uitbreiding op toegevoegde waarde landbou spesialis. QuestionsTrading VIX Afgeleides. Trading en verskansingstrategieë Gebruik VIX Futures, Options, en beursverhandelde notas. Wiley Handel Die vermoë om wisselvalligheid handel is die mees opwindende innovasie sedert finansiële toekoms. Russell verduidelik die instrumente en die handel strategieë in 'n baie well8211organized en interessante wyse. Die beste van alles, die konsepte kom met real8211world voorbeelde, wat beton wat anders kan wees teoretiese konsepte maak. Hierdie boek is nodig leesstof vir beide ervare en aspirant handelaars. Ben van Vliet, Lektor, Stuart School of Business, Illinois Institute of Technology Wanneer dit kom by handel die VIX daar is geen beter bron as Russell Rhoads. Sy vermoë om uitmekaar te skeur hierdie komplekse produk in iets wat verstaanbaar is vir die gemiddelde handelaar is ongeëwenaard. Hierdie boek is 'n moet lees vir enigiemand wat op soek na die VIX handel. MARK SEBASTIAN, Direkteur van Onderwys, Opsie Pit Mentorskap Russell Rhoads is my go8211to man vir alle VIX kennis. Na die lees van sy nuutste boek, het ek weg te dink dit was net soos 'n gesprek met hom oor koffie. JESSICA TITLEBAUM, senior vise-president en redakteur in die algemeen, John J. Lothian amp Company, Inc. Russell Rhoads het opsies handelaars gedoen op alle vlakke 'n guns met sy nuwe boek, Trading VIX Afgeleides. Feitlik al die opsies handelaars is vertroud met die VIX, maar minder het VIX opsies verhandel en minder verstaan ​​steeds die nuwer VIX afgeleides. Russell verduidelik duidelik elke produk en, nog belangriker, gee ons duidelike voorbeelde van hoe ons VIX opsies en termynkontrakte kan gebruik om ons portefeuljes en voordeel te verskans van ons wisselvalligheid voorspellings. Hierdie boek sal 'n waardevolle toevoeging tot die biblioteke van institusionele geld bestuurders sowel as individuele opsies handelaars wees. Kerry W. gegee PhD, skrywer, No8211Hype Options Trading, stigter Parkwood Capital, LLC Trading VIX Afgeleides doen 'n uitstekende werk van 'n beskrywing eenvoudig en duidelik wat 'n belegger moet weet oor hierdie dikwels gekla vrees indeks. Beleggers wat nuut is in VIX handel sal hierdie vind 'n fantastiese gids vir die slag, terwyl professionele mark dit kan gebruik as 'n waardevolle verwysing instrument. Dit is nog 'n groot werk deur mnr Rhoads. JASON KNOPE, CFA, CMT, Direkteur van Navorsing, Paul maniere amp Associates, Inc. SHOW MINDER LEES MEER GT Nota: Produk dekking beelde kan wissel van diegene getoon HOOFSTUK 1 Verstaan ​​Geïmpliseerde Volatiliteit 1 Historiese versus Forward8211Looking Volatiliteit 1 Put8211Call Pariteit 4 Skat prysbeweging 6 Waardering Opsies: Pryse Sakrekenaars en ander instrumente 6 Skommelinge gebaseer op vraag en aanbod 9 die impak op Opsie Pryse 13 Geïmpliseerde wisselvalligheid en die VIX 14 HOOFSTUK 2 oor die VIX-indeks 15 Geskiedenis van die VIX 15 Berekening van die VIX 17 die VIX en Put8211Call Pariteit 18 die VIX en markbeweging 22 Equity markonbestendigheid Indekse 24 HOOFSTUK 3 VIX Futures 31 bestendige groei van nuwe produkte 31 Contract Spesifikasies 33 Mini8211VIX Futures 42 Pryse tussen VIX Futures en die indeks 42 Futures verhouding tot mekaar 46 VIX Futures Data 47 HOOFSTUK 4 VIX Options 49 Contract Spesifikasies 51 Verhouding tot VIX-indeks 56 Verhouding tot VIX Futures 57 VIX Binary Options 58 HOOFSTUK 5 week opsies op CBOE Volatiliteit Index Futures 61 Contract Spesifikasies 62 week opsies en kruip Options 63 Weeklikse Opsie Strategie 65 HOOFSTUK 6 Volatility8211Related Exchange8211Traded Notes 69 Wat is Exchange8211Traded Notes 69 iPath SampP 500 VIX Short8211Term Futures ETN 70 iPath SampP 500 VIX Mid8211Term Futures ETN 73 Vergelyk die VXX en VXZ Performance 76 fx ETN Inverse SampP 500 VIX Short8211Term fx ETN SampP VEQTOR ETN 82 SampP 500 VIX Futures Bron ETF 82 HOOFSTUK 7 Alternatiewe Equity wisselvalligheid en Strategie Indekse 83 CBOE SampP 500 38211Month Volatiliteit Index (VXV) 83 VIX Premium Strategie-indeks (WDDT) 88 Beperkte VIX Premium Strategie-indeks (VPN) 90 SampP 500 VARB8211X Strategie Maatstaf 93 SampP 500 geïmpliseerde Korrelasie-indeks 95 HOOFSTUK 8 Volatiliteit indekse op alternatiewe bates 99 CBOE Gold Volatiliteit Index 100 CBOE ru-olie Volatiliteit Index 102 CBOE Eurocurrency Volatiliteit Index 104 CBOE / Nymex ru-olie (WTI) Volatiliteit Index 107 CBOE / COMEX Gold Volatiliteit Index 107 CBOE / CBOT Graan Volatiliteit Indekse 109 FX Besef Volatiliteit Indekse 109 HOOFSTUK 9 die VIX as Stock markaanwyser 113 die omgekeerde verband tussen die VIX en die SampP 500 114 VIX-indeks as 'n aanwyser 115 VIX Futures as 'n aanwyser 118 'n aangepaste VIX termynkontrak 121 Kombinasie VIX Futures en die VIX Indeks 122 VIX-indeks en Gold prys aanwyser 124 VIX Opsie Put8211Call verhouding 127 HOOFSTUK 10 Verskansing met VIX Derivatives 133 Verskansing met VIX Options 133 Verskansing met VIX Futures 143 Universiteit van Massachusetts Studie 147 HOOFSTUK 11 spekuleer met VIX Derivatives 149 VIX Futures Trading 150 VIX Opsie Trading 153 VIX ETN Trading 161 Vergelyk VIX Trading instrumente 166 HOOFSTUK 12 kalenderverspreidings met VIX Futures 169 Vergelyk VIX Futures Pryse 170 die meganika van 'n kalender Smeer 175 Patrone in die Data 178 Handel Administrasie 189 ander parameters 193 HOOFSTUK 13 kalenderverspreidings met VIX Options 195 VIX Opsie Pryse 195 Kalender Smeer met verkoopopsies 196 Kalender Smeer met call opsies 205 Diagonal Smeer met verkoopopsies 209 Diagonal Smeer met call opsies 212 HOOFSTUK 14 kalenderverspreidings met VIX Options en Futures 217 Vergelyk Options en Futures 217 Kalender Smeer Voorbeelde 219 HOOFSTUK 15 Vertikale Spreads met VIX Options 229 Vertikale Smeer voorbeelde 229 HOOFSTUK 16 Yster Condors en vlinders met VIX Options 251 Wat is 'n Yster Condor 251 Yster Condor met VIX Options 255 Wat is 'n yster Butterfly 257 Iron Butterfly met VIX Options 261 oor die outeur 265 Let wel: Produk dekking beelde kan wissel van diegene shownCh03PracticeQuestions pdf - HOOFSTUK 3 verskansingstrategieë. HOOFSTUK 3 verskansingstrategieë Gebruik Futures Practice Questions Probleem 3.1. Onder watter omstandighede is (a) 'n kort verskans en (b) 'n lang heining eien ʼn kort skans is toepaslik wanneer 'n maatskappy beskik oor 'n bate en verwag om daardie bate te verkoop in die toekoms. Dit kan ook gebruik word wanneer die maatskappy nie tans die eienaar van die bate, maar verwag om dit te doen op 'n sekere tyd in die toekoms. 'N Lang heining is toepaslik wanneer 'n maatskappy weet dit sal hê om 'n bate te koop in die toekoms. Dit kan ook gebruik word om die risiko van 'n bestaande kort posisie verreken. Probleem 3.2. Verduidelik wat bedoel word met basisrisiko wanneer termynkontrakte gebruik word vir verskansingsdoeleindes. Basisrisiko spruit uit die hedgerrsquos onsekerheid oor die verskil tussen die lokoprys en termynmark prys by die verstryking van die heining. Probleem 3.3. Verduidelik wat bedoel word met 'n perfekte heining. Maak 'n perfekte heining altyd lei tot 'n beter uitkoms as 'n onvolmaakte heining Verduidelik jou antwoord. 'N perfekte heining is een wat heeltemal elimineer die hedgerrsquos risiko. 'N perfekte heining nie altyd lei tot 'n beter uitkoms as 'n onvolmaakte heining. Dit lei net tot 'n meer sekere uitkoms. Dink aan 'n maatskappy wat sy blootstelling aan die prys van 'n bate verskans. Veronderstel die assetrsquos prysbewegings bewys gunstig is vir die maatskappy te wees nie. 'N perfekte heining neutraliseer heeltemal die companyrsquos wins van hierdie gunstige prys bewegings. 'N onvolmaakte heining, wat slegs gedeeltelik die winste neutraliseer, is dalk ook 'n beter uitkoms. Probleem 3.4. Onder watter omstandighede doen 'n minimum-variansie heining portefeulje lei tot geen verskansing glad 'n Minimum variansie heining lei tot geen verskansing wanneer die korrelasiekoëffisiënt tussen die termynmark prys veranderinge en veranderinge in die prys van die bate wat verskans is nul. Probleem 3.5. Gee drie redes waarom die tesourier van 'n maatskappy die blootstelling companyrsquos nie kan verskans om 'n bepaalde risiko. Verduidelik jou antwoord. Hierdie voorskou het doelbewus vaag afdelings. Sluit aan by die volledige weergawe te sien. (A) Indien die companyrsquos mededingers nie verskansing, kan die tesourier van mening dat die maatskappy minder risiko sal ervaar indien dit nie gebeur nie verskans. (Sien Tabel 3.1.) (B) Die aandeelhouers kan nie wil hê dat die maatskappy om te verskans omdat die risiko's verskans binne hul portefeuljes. (C) Indien daar 'n verlies op die heining en 'n wins uit die companyrsquos blootstelling aan die onderliggende bate, kan die tesourier voel dat hy of sy probleme op grond waarvan die verskansing na ander bestuurders binne die organisasie sal hê. Probleem 3.6. Veronderstel dat die standaardafwyking van kwartaallikse veranderings in die pryse van 'n kommoditeit is 0,65, die standaardafwyking van kwartaallikse veranderings in 'n termynkontrak prys op die kommoditeit is 0,81 en die korrelasiekoëffisiënt tussen die twee veranderinge is 0.8. Wat is die optimale heining verhouding vir 'n drie maande lange kontrak Wat beteken dit die optimale heining verhouding is 0 65 0 8 0 642 0 81. Dit is die einde van die voorskou. Sluit aan toegang tot die res van die dokument.